美银报告称中国AI芯片市场份额激增至50%
2026-09-20中国的AI加速器制造商在国内市场的份额预计到2025年将达到约50%，相比2024年的不足30%有了显著增长，预计到2028年这一比例将接近80%。华为以35.5%的市场份额在国内处于领先，虽然英伟达仍以47%占据首位，但两者之间的差距正在快速缩小。寒武纪、天数智芯、摩尔线程和壁仞科技在推理领域也逐步建立了自己的地位。报告指出，中国在推理方面的优势主要体现在成本效益，而非前沿的训练能力。
利润的分配呈现出典型的"微笑曲线"格局，硬件瓶颈环节的利润颇丰，晶圆代工和存储厂商凭借对产能的控制和定价能力，成为产业链中最近的盈利焦点。长鑫存储预计在2026年上半年的营业利润率可达79%，与全球行业领先者持平。而云平台方面，阿里云的营收增速也在提升，从2025年年底的36%加速至2026年中旬的45%，AI产品收入实现了三位数的增长。金山云在同年上半年的AI云计费收入同比增长82%，占总收入的比例提高至40%。
然而，处于产业链中段的独立模型实验室面临较为艰难的生存状况。中国已注册超980项生成式AI服务，供给过剩与变现能力之间存在较大矛盾。以DeepSeek V4.1 Flash为例，其输入定价仅为每百万token 0.15美元，与Anthropic的10美元相比有着近98%的差距，基础推理已高度商品化，定价权面临持续压力。瑞银的研究显示，中国模型厂商的API毛利率大致在20%至40%之间，依靠架构优化和更低的训练及推理成本来维持盈利。 龙8头号玩家国际
在能力方面，智谱GLM-5.3全球排名第七，Kimi K3排名第九，与美国领先模型的差距正在缩小。此外，随着华为昇腾等国产解决方案在推理场景中的加速应用，英伟达在中国市场的主导地位正逐渐被侵蚀。这份报告传达出一个明确的信号：英伟达在中国市场的繁荣时代可能已经进入倒计时。
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